ECONOMÍA MUNDIAL
OCDE BAJA EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO DE CASI TODOS LOS PAÍSES MIEMBROS
Economía chilena depende más que antes de lo que ocurra en China
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En su informe semestral de Perspectivas, la organización calculó
que la economía de sus 34 estados progresará únicamente un 1,8 % este año,
cuatro décimas menos de lo que había calculado en mayo, y un 2,3 % en 2015,
cinco décimas menos. En 2016, se pasará al 2,6 %.
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El gran enfermo es la zona euro, donde solo se espera un
avance del producto interior bruto (PIB) del 0,8 % en 2014 (se esperaba un 1,2
% hace seis meses) y un 1,1 % en 2015 (comparado con el 1,7 %), antes de llegar
al 1,7 % en 2016.
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Alemania
El PIB de Alemania anotó una expansión de 0,1% en el tercer
trimestre del año respecto a los tres meses anteriores, cuando se contrajo una
décima.
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"La economía alemana se mantuvo estable en un entorno
económico global difícil", dijo la Oficina Federal Alemana de Estadísticas (Destatis), que confirma así su primera estimación.
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De acuerdo a las cifras de esta repartición alemana, el consumo
final de los hogares registró un "considerable" incremento del 0,7%
en comparación con el mes anterior, mientras que el gasto público aumentó seis
décimas.
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En esta línea, la balanza comercial también tuvo un impacto
positivo en el crecimiento del PIB en el tercer trimestre, puesto que las
exportaciones aumentaron un 1,9%, un crecimiento mayor que el de las
importaciones (1,7%). De este modo su aportación al cálculo del PIB tuvo un
impacto positivo de dos décimas.
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España se recupera
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Uno de los mejores ejemplos sería España, que figura entre los pocos
países donde las cifras se han corregido al alza, y ahora se augura una
expansión del 1,3 % este ejercicio (frente al 1 % en mayo), del 1,7 % en 2015
(comparado con el 1,5 %) y del 1,9 % en 2016.
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Pero más allá de los casos de algunos países periféricos, la
OCDE advierte que la amenaza que supone
la zona euro para el crecimiento global tiene que ver con un desempleo que se
mantiene alto (11,4 % de la población activa en 2014), y una tasa de inflación
lejos del objetivo del 2 % (0,5 % este ejercicio y una décima más el próximo).
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Por eso para Mann, en un mensaje dirigido al Banco Central
Europeo (BCE), amplificar los estímulos monetarios es "crítico" para
impedir que los precios puedan ralentizarse todavía más -con las consecuencias
recesivas que eso tiene sobre el consumo- o incluso que se pueda caer en la
deflación.
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Tampoco es en absoluto halagüeña la situación en Japón, en
la que se ha reducido en seis meses a la tercera parte la previsión de
crecimiento en 2014 (0,4 % en lugar del 1,2 %), y también de forma
significativa la de 2015 (0,8 % y no 1,2 %). Para 2016, la cifra anticipada es
el 1 %.
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La OCDE espera que los estímulos monetarios anunciados por
el Banco de Japón y el retraso en dos años, de 2015 a 2017, de un nuevo ascenso
para el impuesto sobre el consumo, permita reanudar la recuperación que se vio
interrumpida en primavera.
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Estados Unidos
Estados Unidos, aunque con un ritmo de evolución netamente
superior, tampoco se salva de la corrección a la baja de las previsiones, con un
PIB que debería incrementarse un 2,2 % este año (se había estimado un 2,6 % en
el precedente informe hace seis meses), un 3,1 % en 2015 (frente al 3,5 %) y un
3 % en 2016.
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Sin embargo, el PIB del tercer trimestre en Estados Unidos
fue revisado al alza y se ubicó en 3,9%, según informó el Departamento estadounidense
de Comercio.
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La cifra se ubicó por encima del 3,3% que esperaban los
expertos y del 3,5% correspondiente a la lectura inicial.
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Equilibrio de la política fiscal
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En el debate sobre el rol de la inversión para dinamizar la
actividad, Mann se muestra convencida de que el gasto en innovación, educación
e infraestructuras servirá de aliento económico a corto plazo y contribuirá al
que se dibuja como una de las mayores rémoras de la crisis: un potencial de
crecimiento más bajo.
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La constatación es que la economía global ha estado
creciendo desde que estalló la crisis hace siete años a un ritmo del 3 % anual,
lo que significa más de un punto menos que la registrada en el periodo
2000-2007.
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Esto significa que se va a tardar 23 años en duplicar el PIB
mundial, algo que anteriormente ocurría al cabo de 17,5 años, y esa nueva pauta
va a afectar en particular al bienestar de la población más joven.
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Situación chilena
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La OCDE rebajó este martes las proyecciones de crecimiento de la economía
chilena a causa del abaratamiento del cobre y una menor demanda, en particular
de China y el alza de impuestos.
Así esta economía crecerá
un 1,9% este año y en un 3,2% el próximo. Agregó que la recuperación de Chile
será moderada a lo largo de 2015 y en 2016, cuando el producto interno bruto
(PIB) debería subir el 3,7%.
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En el estudio anterior del mes de mayo, la OCDE había augurado un
incremento del PIB del 3,6% en 2014 y del 4,2% en 2015, pero ha tenido que
corregirse por la severa ralentización constatada desde mediados de 2013.
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Si ese choque se ha debido esencialmente a causas externas,
los autores consideraron que también puede reflejar un bajo nivel de inversión
empresarial en reacción al alza de impuesto a empresas, producto de la Reforma
Tributaria.
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De hecho, la inversión bajará este año un 4,5%, antes de
recuperarse un 2,4% en 2015 y un 3,3% en 2016.
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La OCDE hizo notar que la tasa de inflación interanual subió
en Chile al 5% en octubre como reflejo de los "efectos transitorios"
de la depreciación del peso.
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Pero se mostró convencida de que se trata de un fenómeno
temporal, y de que el índice de precios al consumo bajará próximamente: después
del 4,8% de media en 2014, se situará en el 3,6 % en 2015 y en el 2,1 % en
2016.
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En cuanto a la política fiscal, el conocido como la OCDE señaló que el Gobierno chileno va
a dar un fuerte impulso el próximo año
con un avance del 27,5% de la inversión pública, con un alza del 10,2%
en la educación y del 11,8% en infraestructuras.
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También hizo notar que el Ejecutivo, mientras su posición
fiscal se mantenga robusta, tiene margen para prolongar ese esfuerzo si hiciera
falta.
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Pero también que a largo plazo, en caso de que los precios
del cobre siguieran a la baja y de que la recaudación obtenida por la reforma
fiscal no fuera la anticipada, eso podría cuestionar el equilibrio
presupuestario estructural.
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En ese contexto hay que entender el programa de reformas que
está llevando a cabo el Gobierno para mejorar la productividad más allá del
sector de las materias primas, diversificar los mercados de exportación y el
refuerzo de sectores estratégicos.
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También su programa para reducir el costo de la energía,
favorecer la inversión en ese sector y atacar así el problema de los
"cuellos de botella".
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La principal amenaza que pesa sobre la economía chilena es
un choque externo en caso de que la economía china no avanzara al ritmo
previsto, ya que eso repercutiría aún más en la bajada de los precios del cobre
y recortaría las inversiones.
Los efectos inducidos serían un menor crecimiento en Chile,
nuevas depreciaciones del peso y mayor inflación.
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