KRADIARIO

MEDIDAS CAMBIARIAS CHINAS AFECTAN A TODOS LOS MERCADOS-KRADIARIO

CHINA VUELVE A DEVALUAR EL YUAN Y DA POR CONCLUIDO EL AJUSTE

Nerviosismo en los mercados mundiales

En América Latina, Chile y Perú los más afectados

Por tercera vez consecutiva el Banco Popular de China (central) volvió a devaluar hoy el tipo de cambio de referencia de la moneda china y lo estableció en 6,401 yuanes por dólar, un 1,11 % menos que el miércoles.

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Esta reducción en el valor de la divisa china, que fija cada día el banco central, se suma a las depreciaciones de un 1,62 % del miércoles y de un 1,86 % del martes y se enmarca dentro de la reforma del  sistema cambiario adoptado por la segunda economía mundial esta semana.

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Al mismo tiempo  el Banco Popular dio hoy por concluido el ajuste en el valor del yuan.  La reducción de la "brecha" entre el tipo de cambio de referencia fijado por las autoridades y su cotización real en el mercado está "básicamente completada", dijo hoy en rueda de prensa Zhang Xiaohui, ayudante del gobernador del banco central, en declaraciones citadas por la agencia oficial Xinhua.

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La nueva intervención en el mercado monetario eleva el nerviosismo de los agentes de mercado, pese a que la institución de la segunda economía mundial asegura que hay razones para una persistente devaluación de su moneda.

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Sin concretar mucho sus intenciones, el Banco Popular de China provocó anteayer la mayor devaluación del yuan desde 1994 al decidir modificar el mecanismo de fijación del tipo de cambio. Pese a que la institución monetaria dijo que se trataba de "una excepción", ayer se producía otra caída del 1,62%, hasta los 6,3306 yuanes por dólar, su nivel más bajo desde agosto de 2011. Ha caído, por tanto, más de un 3,5% en dos días.

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El yuan está controlado por el Gobierno chino, que fija diariamente su tipo de cambio de referencia (llamado paridad central) y autoriza que en el mercado se produzcan fluctuaciones en su valor de hasta un máximo de un 2 % (al alta o a la baja).

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Con el nuevo mecanismo de establecimiento de la tasa de cambio, el banco central fija la paridad central del yuan en función de su evolución en el mercado de divisas.

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A diferencia de las dos jornadas anteriores, el banco central no publicó hoy ningún comunicado para explicar la rebaja del tipo de cambio referencial, aunque ya anticipó este miércoles, tras la segunda devaluación, que podría haber "fluctuaciones significativas" en el valor de la divisa a corto plazo.

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Las devaluaciones del yuan de los últimos dos días han sacudido los mercados financieros mundiales.

Las bolsas europeas cayeron alrededor de un 3% el miércoles tras la segunda depreciación de la moneda china y también provocaron abundantes pérdidas en los parqués asiáticos, aunque Wall Street se salvó en la recta final de las operaciones.

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El banco central justificó su reforma en el sistema cambiario alegando que la paridad central del yuan se había "desviado" en los últimos meses de las expectativas del mercado, con lo que apuntó a una posible sobrevaloración de su divisa que estaba perjudicando a la economía china.

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Además, el emisor defendió que el nuevo mecanismo responde más a las variaciones de la oferta y la demanda en el mercado que el anterior, con lo que supone un paso hacia la liberalización de la segunda economía mundial.

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Sin embargo, algunos analistas consideran que el Gobierno chino está tratando de depreciar el yuan para hacer más competitivas sus exportaciones, tras conocerse el pasado fin de semana que las ventas al exterior del gigante asiático cayeron un 8,3 % interanual en julio.

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Al devaluar el yuan, China dejó en claro que su incapacidad para revertir la desaceleración de la economía no es un problema confinado a sus fronteras. Ahora ha pasado a ser un riesgo global.

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El gobierno chino no ha escatimado esfuerzos. Recortó las tasas de interés cuatro veces en los últimos 12 meses, aumentó la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar e inyectó fondos al mercado bursátil. Todas estas medidas buscaron impulsar la demanda interna de la segunda economía del mundo.

Los coletazos de la devaluación, también en América Latina

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Los efectos de la devaluación son variados y globales. Un yuan más débil representa un espaldarazo a las exportaciones chinas. También complicaría la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos acerca de cuándo comenzar a subir las tasas de interés. Los rivales comerciales de China, como Corea del Sur y Japón, sentirán presión para seguir el ejemplo y dejar que sus monedas se deprecien. La devaluación, asimismo, eleva los riesgos de una mayor volatilidad en otras economías emergentes.

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Y el impacto se hará sentir también en la región latinoamericana. Según un análisis de coyuntura elaborado por el área de investigación de mercados emergentes de América Latina de JPMorgan, las dos naciones que encabezan el ranking de riesgo global por exposición a la devaluación del yuan son Chile y Perú, seguidos por Brasil (5°) y en séptimo lugar por Colombia.

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El tipo de cambio es un problema que ha afligido a los europeos durante años. El Banco Central Europeo (BCE) empezó a advertir en el segundo trimestre de 2014 que la fortaleza del euro podría debilitar la inflación, una situación que normalmente provoca una relajación de la política monetaria.

Banco Central de Chile

El Banco Central anunció esta tarde que el consejo del organismo decidió mantener en 3% la tasa de interés, ajustándose así a las proyecciones de los expertos y el mercado.

En su informe, la entidad dirigida por Rodrigo Vergara reconoció que la actividad económica y la demanda siguen mostrándose más débiles que lo contemplado en el escenario base del IPoM y que las expectativas privadas de crecimiento para este y el próximo año se redujeron nuevamente.

"Los indicadores de confianza se volvieron más pesimistas. La creación de empleo privado y el crecimiento anual de los salarios no muestran mayores variaciones respecto del mes previo. El peso se ha depreciado", dijo la autoridad monetaria.

En relación a los precios, el emsior anticipó que la inflación se ubicará por encima del 4% "por más tiempo que lo previsto"

"A un año plazo, las expectativas de mercado volvieron a aumentar, aunque a dos años permanecen sin cambios", sostuvo.

China-Chle

Al referirse al ámbito externo, el Banco Central dijo que las perspectivas de crecimiento global se han deteriorado levemente pero que "los desarrollos" en China han aumentado los riesgos, especialmente para los países exportadores de materias primas.

Cabe recordar que esta semana China acaparó la atención del sistema financiero mundial al devaluar el yuan, provocando un fuerte impacto en el precio de las materias primas y en algunas monedas de países emergentes como el peso chileno.

China es el mayor socio comercial de Chile y el mayor consumidor de cobre del planeta.

"En el ámbito externo, los mercados financieros siguen mostrando una alta volatilidad. Las monedas de países emergentes se han seguido depreciando y los premios por riesgo han aumentado", dijo el emisor.