KRADIARIO

ECONOMÍA MUNDIAL-KRADIARIO

ALGO ESTÁ MUY MAL EN LA ECONOMÍA MUNDIAL Y PRONTO NOS GOLPEARÁ EL ROSTRO

Por Mario Briones R.

Paul B. Farrell, columnista en MarketWatch, advertía que EEUU podría haber comenzado la cuenta atrás para un posible Crash, con una corrección de hasta un 50% en el año.  Jeremy Grantham predice que "alrededor de las elecciones presidenciales, o poco después, la burbuja del mercado va a estallar, como las burbujas siempre lo hacen, y volverá a su valor de tendencia, alrededor de la mitad de su pico anterior."  El Dow Jones bajará un 50%, repitiendo los comportamientos de 2008, 2000 y 1929.  Eso se traduciría en el Dow Jones, de desplomarse hoy, en un descenso de alrededor de 9.000 puntos. Ahora esto es inimaginable dice, porque “No es extraño que nuestro cerebro no quiera reconocer esto. En su lugar, preferimos oír las previsiones optimistas”.

Lo usual es una relación entre un comportamiento superior de la bolsa estadounidense y un dólar más débil, y viceversa, lo que no está ocurriendo, "Estamos en una gigantesca burbuja de activos financieros" advierte el asesor suizo y gestor de fondos Marc Faber. "Podría estallar en cualquier momento."  ¿Es parte del temor que existe en Estados Unidos, que hace ocho semanas consecutivas ha estado saliendo dinero de los fondos para ingresar en fondos de bolsa europea? En la semana pasada fueron más US$ 4,3 billones, más de US$ 7,1 billones que compraron en total los inversores durante la semana, y los fondos de bolsa de USA tuvieron nuevas salidas en la novena semana con ventas por US$ 158 millones en los últimos días. ¿Buscando rentabilidad,  temor a un Crash, o es el cambio de posta de entre la FED y el BCE que emitirá € 1.1 billones de Euros?

El Petróleo podría bajar aún más. Lo han señalados al menos dos grandes bancos. Goldman Sachs estima que el crudo volverá a caer ante la desaceleración del crecimiento de la demanda y podría bajar hasta el nivel de US$ 40 el barril, sin embargo, hay otros que señalan lo contrario, que subirá de precio. Los excesos de inventarios corresponden a la baja de una economía mundial en crisis. La caída del petróleo producida en el 2014 fue de 43% y ha sido la tercera más profunda en estos 85 años. La mayor fue la del 2008 (- 54%) y la segunda en importancia la de 1986 (- 49%). La de 1931, en plena depresión, sería la cuarta en importancia (- 39%). Esto nos está indicando que la crisis sistémica que se está viviendo es muy profunda, al punto que la oferta de petróleo está creando problemas de almacenamiento, lo que alienta nuevas bajas, con una clara manipulación que consiste en aumentar la oferta, ante una demanda que sigue baja y que se corrobora con la disminución de China, uno de los mayores consumidores de petróleo.

Respecto a China, la fuerte salida de flujos de capital apunta a que se están intensificando las presiones a la baja sobre el Yuan, (renminbi), aumentado la venta neta de reservas por parte del Banco Central Chino a fines del 2014. China es el único país que mantiene su divisa ligada al dólar.  Lombard Odier Investment Managers, empresa Suiza consultora en inversiones, cifra el incremento real del PIB chino en un rango de entre el 1% y el 3%, muy lejos de la meta oficial del 7% fijada para este año por las autoridades chinas. Si consideramos un conservador PIB de 6,5 % de China en el 2015, afectará aún más las  exportaciones de países como Brasil, que han caído un 7%  el 2014, especialmente por la disminución de las ventas de mineral de hierro, y como también ha ocurrido con el cobre chileno.

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El Gobierno chino pretende generar más de 10.000 millones de puestos de trabajo en las áreas urbanas  este año, “un crecimiento económico más lento, la mayor presión bajista sobre la economía y la reestructuración industrial están dificultando la creación de más empleo”, afirmó hace muy poco el ministro de Empleo del país, Yin Weimin. Dato  que ayudan a entender lo que se viene sobre la economía mundial.

La rentabilidad promedio de la bolsa de EE UU o de países desarrollados de Europa, se ha situado en torno al 8 a 10% anual.  Esta rentabilidad tiene dos derivadas, la rentabilidad de los bonos a largo plazo de 4 a 5% y el rendimiento de riesgo exigido a las acciones en otro tanto.  Pero algo extraño está sucediendo en Europa con las tasas de interés de una amplia gama de deuda, como  bonos públicos. A principios de febrero Finlandia se convirtió en el primer gobierno europeo en ver tasas negativas en la venta inicial de bonos, luego ha seguido Dinamarca, (que no utiliza el euro)  Holanda, Suiza, Alemania y Austria  y también los bonos corporativos de algunas empresas como Nestlé,  Shell, etc., están en valores negativos, y no sólo negativos ajustados a la inflación como la deuda del gobierno de Estados Unidos, que es negativa en términos absolutos. Es decir, es como prestar dinero al gobierno alemán y que con el tiempo, el gobierno alemán devuelva menos dinero que lo prestado, o si prefiere, es como si Ud. va al banco pide un crédito y en vez de que le cobren intereses, le rebajan intereses al dinero prestado.

¿Qué es lo que está detrás de este fenómeno? Dos aspectos aparecen como los precursores. Por ejemplo la compra de bonos Daneses en coronas, permite un resguardo a los inversores buscando la rentabilidad en el valor de cambio de la moneda. Es una especulación de la carona contra el euro, más que a la utilidad del bono en sí. Esto ya ocurrió con el franco suizo. Otro factor importante es que a mayor demanda de bonos, baja la tasa de interés, pero si surge un riesgo que rompa la euro zona, como podría gatillarlo  Grecia, es preferible tener bonos Alemanes, Suizos o  de los otros países con mayores tasas negativas, en vez de bonos de España, Italia o Grecia.  Esto indica que nadie esta creyendo en el despegue económico, sino defendiendo el dinero a base de especulación.

En las últimas cuatro ocasiones, desde 1981, en que las revisiones de los beneficios han alcanzado las tasas negativas actuales, la economía real ha entrado en recesión. El problema ahora es que las necesidades de la mayoría de los países en crisis, están creciendo exponencialmente y el dinero impreso requiere imprimir más dinero para mantener las ruedas del engranaje financiero especulativo en movimiento. EE.UU., tardó 200 años para aumentar la deuda federal de cero a US$ 9 billones. A partir del año 2007, antes de empezar la crisis, la deuda de Estados Unidos se ha más que duplicado desde los US$ 9 billones a más de los US$ 18 billones de dólares actuales, en apenas 8 años.

Jim O´Neill, quien fuera presidente de Goldman Sachs Asset Management, advertía que la economía de EEUU no es tan fuerte como parece debido a su dependencia del consumidor para su expansión. "Cuando el consumidor supone más del 70% del PIB, la perspectiva estructural no es tan poderosa como muchos creen".  El problema está en que la mejora en las remuneraciones se mantiene casi sin cambios, y los aumento focalizados del consumo, como ha ocurrido con las ventas de vehículos nuevos, está financiada con créditos, es decir, más deuda.

"Estados Unidos es más vulnerable hoy que incluso durante la Gran Depresión y la Guerra Civil", dice Thom Hartmann, en "El Crash de 2016." ¿Por qué? "Debido a que los pilares de la democracia que una vez apoyaron a la clase media han sido corrompidos, y sin ellos, América se tambalea al borde de la próxima Gran Depresión".

"Estados Unidos está en medio de una implosión económica que podría hacer que la Gran Depresión pareciera un juego de niños", agrega Hartmann. Su análisis es brutal, considera que "la fachada de Estados Unidos pronto se desintegrará para revelar el núcleo en descomposición, donde el poder corporativo y multimillonario y la codicia han sustituido a la infraestructura democrática y la gobernabilidad”.

Jeff Thomas de International Man blog, hace una observación muy interesante, “Pero esto sugiere que los que viven en el actual imperio de los EE.UU. serán los últimos en comprender que el juego está casi terminado. Los estadounidenses creen que el dramático descenso actual es un revés temporal del que se recuperarán”. Creo que eso tiene valides y se manifiesta en los consumidores norteamericanos, que volvieron a su historia de amor con los grandes vehículos que son menos eficientes en consumo de combustible.

Cuando un imperio empieza a declinar y se perfilan las bases para que surja un nuevo imperio, el mundo se puede volver un polvorín, donde se acrecientan las tensiones geopolíticas, y que tal vez podamos plasmar en dos acontecimientos recientes. 

El primero se refiere al Secretario de Estados, John Kerry urgiendo al Comité del Senado de EE.UU. de Relaciones Exteriores para autorizar al presidente Obama la ampliación sus poderes militares, contra el Estado Islámico durante tres años, sin límites geográficos,  para que los terroristas entiendan que "no hay refugios seguros".  Además,  la reciente declaración del presidente de Estados Unidos, alegando que la seguridad y la política exterior de su país están amenazadas por Venezuela, acto que implica una profunda expresión de un todopoderoso imperio que cree estar en posición de hacer cualquier cosa, sin mediar razón o explicación alguna.

El otro contraste, lo puso un niño de 12 años, adoctrinado por el Estado Islámico (ISIS) difundido en un video,  en que el niño mata a tiros a un presunto espía israelí de origen árabe, para demostrar al mundo, más allá del brutal acto que representa ver a un niño a matar, hasta donde están dispuestos a llegar los humanos para cumplir sus objetivos, a como dé lugar.

Al igual que en la economía, lo que está ocurriendo, nos debería hacer reflexionar sobre el componente animal del ser humano, que no parece haber alcanzado el grado de civilización que dice tener y que solo se ha disfrazado el instinto bestial, cubiertos con los avances tecnológicos de nuestros días.