La dependencia china del petróleo seguirá creciendo y corresponderá al 65% de las necesidades del país en 2015.
La economía China estará basada a largo plazo en el consumo con un crecimiento más lento, que no afectaría a los commodities, situación que ha preocupado en las últimas semanas en América Latina por la desaceleración a la que estaría expuesta el gigante asiático con la nueva crisis europea.
Sin embargo, se espera que el crecimiento robusto continúe entre 2012 y 2016, y apuntale la demanda de una larga lista de commodities. A largo plazo China se transformará en un modelo económico basado en el consumo, lo que llevará a un crecimiento más lento pero continuo en la demanda de materias primas, según publicó hoy de NexCh@nnel tomando como fuente al Diario Financiero de Santiago.
La demanda china de commodities es impulsada por el papel del país en el centro de la cadena productora
mundial y su rápido crecimiento económico. El país ha experimentado un boom inmobiliario y de inversión
sin precedentes, y la producción energética y la industria metalúrgica se esfuerzan por responder a la demanda.
China depende fuertemente de la importación de muchos commodities. En 2011 fue responsable del 47% del consumo global de carbón. Sus importaciones de crudo promedian 5 millones de barriles diarios, sólo
superado por los 9 millones de EE UU. También es el principal importador mundial de hierro, con 690 millones de toneladas en 2011 y consume un tercio del caucho a nivel mundial. La demanda es menor en
productos como café y el país se autoabastece en materiales como aluminio.
Las perspectivas económicas mundiales para 2012 son inciertas. La crisis en la eurozona reduce la demanda
de las exportaciones chinas. También hay incertidumbre sobre el mercado inmobiliario chino. La calificadora
Standard & Poor's advirtió a mediados de 2011 que una repentina desaceleración china podría causar que algunos precios de commodities caigan hasta 75%.
Analistas estiman que la mayor parte de la desaceleración del crecimiento chino en 2012 (y el mediano plazo) se concentre en la inversión, lo que podría afectar la demanda de materias primas aunque hay posibilidad de que las autoridades aumenten el gasto en infraestructura en algunas áreas para compensar la reducción en otras.
Más demanda de cobre
Una caída súbita de la demanda china de commodities parece improbable este año. El reaprovisionamiento de petróleo, cobre y otros commodities impulsarán la demanda.
Los chinos permanecieron ausentes del mercado del cobre gran parte de 2011 por los altos precios, y estuvieron consumiendo sus existencias, por lo que los expertos anticipan una demanda china de cobre más fuerte este año, a pesar de una expansión menor. Lo mismo se aplica al petróleo. Además, la elección de una nueva administración a fin de año presionará a las autoridades para mantener la expansión económica.
Según el Diario Financiero se espera que el crecimiento chino se acelere en el segundo semestre, lo que favorecerá a los commodities. También se prevé una apreciación del yuan, lo que debería favorecer a minerales como el cobre.
Panorama de largo plazo
En los próximos cinco años, la demanda china probablemente seguirá siendo un factor de apoyo en los
mercados de commodities, en particular porque el plan quinquenal oficial establece inversiones en vías férreas, servicios públicos y vivienda social. Será una tendencia de largo plazo, aunque esto no excluye la posibilidad de una caída en el corto plazo debido a algún evento como una crisis inmobiliaria. Declaraciones oficiales chinas señalan que la dependencia china del petróleo, por ejemplo, seguirá creciendo y corresponderá al 65% de las necesidades del país en 2015.
El crecimiento en la demanda de energía y metales podría desacelerarse a medida que el país gire hacia el consumo interno y una economía de servicios. Esta transformación es alentada por los actuales problemas económicos globales, que dificultan a China mantener el crecimiento de sus exportaciones. Sin embargo, el paso hacia menores tasas de inversión tomará muchos años.
China apenas ha comenzado a implementar las políticas necesarias para apoyar este cambio hacia un modelo de consumo privado, y la urbanización en curso garantiza que la inversión seguirá firme. Por eso es probable que la eventual evolución hacia una economía más ligada al consumo en China sólo se haga más evidente en la segunda mitad de esta década, e incluso entonces el cambio será lento.
En ese momento otros países emergentes podrían impulsar la demanda de commodities. Aún así, son probables fuertes cambios periódicos en los precios de commodities cada vez que se difundan los datos
económicos chinos, en vista del papel clave del país en la producción mundial.
