ECONOMÍA MUNDIAL-BRIONES-KRADIARIO
LA
DESIGUALDAD TERMINARÁ POR
ROMPER EL SACO
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Por Mario Briones R.
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Las cifras oficiales y las declaraciones de los directivos de la FED señalan que la
economía norteamericana se ha fortalecido y que avanza lentamente, convencidos
de estar saliendo de la crisis. No obstante, los indicadores más recientes,
como el indicador del consumidor (The conference Board), uno de los principales
indicadores que predicen la disposición al gasto del consumidor, señala una caída en abril de 95,2 frente al 102,5, esperado.
En ese mismo sentido, el Baltic Dry Index, que monitoriza
las tasas del transporte de las principales
materias primas a granel por mar, se desplomó a un mínimo histórico en febrero.
El SCFI indicador que monitoriza las tarifas de envíos a los puertos del norte
de Europa se desplomó a 67% desde hace un año, datos que muestran a Estados
Unidos enterrando la nariz y que de no producirse cambios notoriamente
positivos en los próximos meses, podríamos estar en presencia de un estancamiento secular, similar a lo
experimentado por Japón, caracterizado por una deflación persistente y con un
endeudamiento que podría alcanzar el 244% del PIB a finales de 2015 y más de
una década de crecimiento acumulado en un PIB sensiblemente inferior al
norteamericano.
Es probable que durante el presente año, se defina el camino que seguirá la economía mundial con
una FED que está dividida entre los que urgen por subir las tasas y otros que
no ven condiciones para hacerlo. Las opciones que están en juego, tienen que
ver con un soslayado riesgo financiero producto de las burbujas. Los optimistas
son funcionales al sector financiero, bancario o de las transnacionales, es
decir, el 1% de los más ricos, que creen ya pasamos la crisis del 2008 y que
vivimos un proceso normal con algunos altibajos.
Irónicamente los economistas P. Krugman y D. Summers
reconocen estas burbujas de activos inducidas por la FED y las ven como nuestra
única esperanza. De hecho, Summers argumentó en un discurso pronunciado ante el
FMI que el mundo de hoy necesita burbujas sólo para lograr algo cercano al
pleno empleo. El columnista del New York Times, Paul Krugman, manifestó un
razonamiento engañoso similar en su blog diciendo que las; "Burbujas
pueden ser necesarias para compensar la insuficiente demanda, el alto desempleo
y lento crecimiento." Un pecado piadoso.
La competencia se está dando a grandes niveles, entre las
grandes corporaciones y transnacionales, que ven una oportunidad para ser más
grandes. Al respecto están las conversaciones sobre opciones para un acuerdo
entre British Petroleum y Exxon que capitaliza US$ 353.000 millones, a lo que se
opone el gobierno británico. Empresas como Total, BP o ConocoPhillips o como
Anadarko, Occidental Petroleum o Tullow, con miles de millones de dólares de
capital estudian unificarse, por nombrar algunas del ámbito energético. Las autoridades, los grandes grupos y sus
seguidores creen que las razones de la debilidad de Estados Unidos, se debería
al crudo invierno en Norteamérica, a Grecia, a los rusos, o al petróleo, etc.,
factores puntuales que cambiarían en los próximos meses.
Este positivismo que viven los sectores de mayor riqueza,
ha contagiado a parte de la población de
EE. UU., que ha optado por cambiar sus vehículos más antiguos por grandes
camionetas 4x4, pensando que la grandeza
de Estados Unidos, las bajas tasas y el petróleo barato, están de regreso para
quedarse. Y como todo debe ser en grande, grande es la deuda formada en los
bonos de la deuda automotriz. Más del 14
% de los préstamos, de acuerdo a Skopos
Financial, de Irving Texas, corresponden a
prestatarios sin ninguna calificación que han originado una nueva deuda
“Sub Prime automotriz”, que emergerá con
fuertes impagos si la FED sube las tasas.
El BC europeo
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En Europa, los grupos optimistas no dejan de expresar su
complacencia frente a la expansión cuantitativa
del BCE por la emisión de € 1,1 millón de millones de euros, al considerar que
los resultados son mejores a lo
esperado. Incluso ven como señal positiva que España esté dentro del “cuadro de
honor” de los países que están emitiendo deuda con tasas negativas, es decir,
cuando son los inversionistas quienes deben pagar por prestar dinero. La zona
euro se desaceleró en abril, aunque sigue creciendo a un mayor ritmo que el año
pasado. Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán son negativos desde
los plazos más cortos hasta el bono a 9 años.
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Es la misma Alemania que tiene
7,5 millones de trabajadores alemanes, uno de cada cinco, que carecen de un
empleo estable a tiempo completo y cuya cifra no para de crecer. Esto significa
que poner dinero en Alemania para los
próximos 9 años, implica pagar por prestar, un absurdo que corresponde sólo a
una especulación contra el BCE, el cual deberá salir al rescate de Europa si se
paraliza la economía, si Grecia sale del euro o si se enfría la economía de Estados
Unidos.
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Los bajistas creen que vendrá un ajuste importante. La
especulación en los mercados con tipos negativos son síntomas de una
especulación desatada acorde con la intervención de los bancos centrales que
produce deflación. El profesor Antal Fékete, fundador de la Nueva Escuela
Austríaca de Economía, ha explicado que
las operaciones de mercado abierto de la FED
ocasionan que se genere una especulación “libre de riesgo” en el mercado
de bonos. Los hechos están confirmando la teoría.
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Cada vez que los precios de los bonos caen, suben sus
rendimientos, los especuladores
aprovechan para tomar posiciones comprando más bonos con liquidez que
reciben prácticamente gratis debido a las bajas tasas, pues saben que para que
la fiesta siga, la FED y otros Bancos
Centrales no tiene más opción que seguir emitiendo y volver a recomprar después
esos bonos más caros, con menor rendimiento. No hay escapatoria, es el círculo
vicioso deflacionario que vive Japón, Europa, incluido Gran Bretaña por los
bajos resultados del primer semestre 2015, y que podrían sumar a EE. UU, que
están dando indicios de una expansión monetaria poco exitosa, excepto para el
1% más rico, que sigue aumentando su riqueza.
Estimulación económica en EE UU
La base para estimular la economía en Estados Unidos fue
creada con una colosal deuda, la cual permitió financiar el déficit fiscal del
gobierno, dos guerras y todo el aparato bélico disperso por el mundo para
sostener un modelo que se está agotando y que no puede financiar los gastos federales
para sostener la hegemonía, que ahora compite con Rusia y China. Desde los
tiempos de R. Reagan, pasando por Bush padre y Bush hijo, se otorgaron grandes
ventajas a un modelo que se dedicó a desmantelar el gasto social y a desregular
las actividades financieras, hasta formar una burbuja en la construcción, que
luego explotó como la crisis de la deuda Sub Prime 2008, con un efecto dominó
en los instrumentos de deuda financiera, que detonaron en casi toda la banca
mundial, la que debió ser rescatada con fondos públicos, todo dentro de una
política pensada y planeada fríamente para que así ocurriera.
El rol de China en dicho período de expansión, fue una
gran capitalización de su aparato productivo exportador montado sobre una
industria con ventaja en los costos salariales bajos, e incluso sumando
empresas estatales muy contaminantes y poco eficientes, que recibieron
importantes créditos para financiarlas. El auge en la demanda de materias
primas estimuló las exportaciones de los países emergentes hacia China,
especialmente de Asia, oportunidad que le permitió a China exportar productos a
bajo costo al mercado de Estados Unidos, Europa y a gran parte del mundo,
generando enormes excedentes
comerciales, con un efecto adicional, de paso produjo la desindustrialización
en los países ricos, excepto los centros de mayor tecnología.
China sufre hoy vicios similares a los ocurridos en
Estados Unidos o Europa. Tienen una gran burbuja en la construcción, y otra en
la deuda. Una gran deuda pública, de empresas y en las familias que a mediados
del 2014, sumaba US$ 28 millones de millones, es decir, un 282 % de la
producción económica total del país. Datos recientes señalan que algunas
fábricas estatales como, Baoding Tianwei
Group Co., han dejado de pagar la deuda interna. En el rubro de la
construcción, Kaisa Group Holdings Ltd., se convirtió en el primer
desarrollador inmobiliario chino en no pagar la deuda en dólares. Es un hecho,
la economía China se ha desacelerado, pero creciendo oficialmente a un 7 %, aunque se sospecha sea menor, no
obstante, y aun cuando caiga en medio
punto o un punto más, la gran diferencia con respecto a las economías
occidentales es que el gobierno Chino tiene un gran margen de maniobra para controlar
la crisis y posee reservas por US$ 3,73 millones de millones de dólares.
Para manejar la crisis Sub Prime, Estados Unidos emitió
cantidades superiores a los US$ 4,5
millones de millones de dólares, con el objetivo de reactivar la economía,
excesos que en la base monetaria han amplificado la fortuna del 1% de los más rico a través de las sucesivas
expansiones de crédito a costo 0, manteniendo a la mayoría de la población
restante estancada o en depresión provocando una desigualdad similar o peor a
la existente en 1929, con burbujas como parte de la solución. Lo dice, Paul B. Farrel, “La burbuja de la
desigualdad se está acelerando, peor que en 1929, o incluso 1789. La brecha de
la desigualdad se encuentra ahora en los niveles de 1929, lo que hace que la
apuesta del Partido Republicano con el futuro de Norteamérica sea un verdadero
"asalto a la clase media". El
Partido Republicano sigue haciendo fuerza para agregar más y más beneficios a
los ricos, mientras que recorta incentivos al resto de la población, que en
realidad es la base real de la economía de Estados Unidos.
El economista, premio Nóbel de economía, Joseph Stiglitz,
no es de los optimistas cuando dice: " A Estados Unidos le gusta pensar de
sí mismo como una tierra de oportunidades."Pero hoy en día los números muestran que el sueño americano es un
mito ... ensanchamiento de la brecha ... la tendencia clara es una
concentración del ingreso y la riqueza en la parte superior, el vaciamiento de
la media, y el aumento de la pobreza en la parte inferior ".
No será posible anticipar el día en que las bolsas se
hundan para corregir el desequilibrio financiero que amenaza al mundo
globalizado, sólo es posible seguir el camino del crédito, el de la deuda. Como
el crédito es artificial, pues está basado en un dinero que no está representado
por nada, cuando la burbuja del crédito explota, los inversores van abandonando
los activos menos líquidos y tratando de adquirir los activos más líquidos. En
tiempos de A. Greenspan y B. Bernanke cometieron el error de no entender que
detrás de las deudas hipotecarias de la vivienda, estaba la población que
financiaba el consumo, con créditos hipotecarios de sus casas, multiplicando la
crisis 2008.
La mayoría de la población no sabe de todo esto, pero si
conocen y sienten la dura realidad que les está tocando para sobrevivir. Ahora,
el nuevo error puede ser que no crean que puedan ocurrir revoluciones. Las
revoluciones se desencadenan por sorpresa y arrasan, como la revolución
francesa que expulsó un sistema de desigualdad social y de altos impuestos que
los estamentos privilegiados (nobleza y clero) no tenían obligación de pagar.
Fue una lección que tiene más de 226 años y que puede estar olvidada.
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Lo que no perdonarán las masas enfurecidas, como aquellas
que fueron capaces de hacer rodar la cabeza de un rey y a más de 40.000
ejecutados, que la desigualdad que destrozó a la Francia del siglo XVIII, puede
resurgir en el futuro apoyadas por la tecnología y la cibernética, uniendo a
los desplazados, los pobres y a los de cuello y corbata, el 90%, dispuestos a
cobrar la cuenta de las injusticias.
