ANÁLISIS-BRIONES-KRADIARIO
LA ECONOMÍA MUNDIAL SE ENCAMINA A UNA PARÁLISIS
Por Mario Briones R.
La presidenta de la Reserva
Federal de los Estados Unidos, Janet Yellen, presentó recientemente el informe
actualizado de sus previsiones económicas con conclusiones personales, las que
no puede ser minimizadas ni soslayadas.
Entre los argumentos figuran
los indicadores recientes, "tanto el gasto de los hogares y la inversión
empresarial han desacelerado y la producción industrial ha disminuido... mi
suposición es que esta aparente desaceleración fue en gran parte el resultado
de una variedad de factores transitorios que se produjeron al mismo tiempo,
incluyendo el invierno inusualmente frío, nevado y los conflictos laborales en
los puertos de la costa oeste, los cuales probablemente interrumpieron alguna
actividad económica”.
La mención de estos factores
es una falta de prolijidad inexcusable para una de las mayores autoridades
responsables del manejo monetario, y como tal, de las graves distorsiones
financieras que afectan a la economía global.
La mención de este hecho nos
pone en alerta respecto de las noticias
que provienen de fuentes oficiales sobre la crisis económica y financiera,
debido a que en los últimos cinco años hemos venido escuchando una variedad de
explicaciones. Antes fue la meta del desempleo, el cual una vez logrado, perdió
relevancia y hoy se habla de ver la recuperación de Estados Unidos de la desaceleración
“transitoria” del primer trimestre 2015,
antes de subir las tasas para “normalizar” la política monetaria.
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El escaso margen de maniobra
de la FED
Lo que aún se desconoce es
que harán si los malos datos económicos se repiten en el segundo trimestre,
porque la FED con tasas cercanas a “0”,
tiene un escaso margen de maniobra.
Ahora, si la FED tiene luces de alarmas encendidas que la obligarían a
controlar una potencial inflación, subiendo las tasas a tiempo, se trata
entonces de controlar el desequilibrio financiero, lo que tendría prioridad por
sobre los efectos negativos, como sería un aumento del precio del dólar, las
caída de las exportaciones, etc.
Constantemente se recurre a
la fraseología vana y sin sentido, como si la gente viviera en Marte.
Recientemente el Ministro de Economía español habló de hacer un reconocimiento
europeo a la política económica del Gobierno, lo cual supone desconocer el 25
por ciento de desempleados que tiene el
país y que son parte de casi un tercio de la población que vive en el limbo,
sin ingresos para sobrevivir y en riesgo de pobreza. España ha seguido las
directrices emanadas desde Francfort, Bruselas y el Banco Central Europeo
(BCE), es decir, desde “los mercados” que mandan.
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Un economista español se
preguntó, “¿Qué otra cosa puede hacer un Gobierno, cualquier Gobierno de
cualquier color, que no sea más que seguir las directrices de los mercados?”.
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El inversionista G. Soros,
dice que “son los mercados los que votan cada día”. En eso tiene razón, Grecia
es un ejemplo preciso para citar. ¿De qué ha servido la voluntad del pueblo
griego para cambiar la política, cambiando sus autoridades, si hoy su destino
lo deciden los alemanes, Bruselas y el BCE?
El economista Emmanuel Sáez
ha señalado que las 160.000 familias más ricas de Estados Unidos acumulan tanto
dinero como los 145 millones de familias más pobres, un mazazo para quienes aún
se aferran al sueño americano. Torsten
Slok del Deutsche Bank dice que el 47 % de los hogares estadounidenses no
ahorran nada. Un caso estremecedor lo
publicó recientemente un artículo de Ángel García V., de un hecho ocurrido en
New Jersey. María Fernández de 32 años,
cada día trabajaba en tres Dunkin’ Donuts distintos por el salario mínimo US$
8,25 dólares la hora. Sin apenas descanso, dormía en su coche, donde guardaba
las latas de combustible en el maletero. Una mañana, vencida por el sueño y el
cansancio no advirtió los gases que se desprendieron del combustible que le
costaron la vida horas más tarde. Su muerte fue clasificada como accidente, uno
más entre los miles que ocurren en las calles.
Este relato me recordó los
tiempos de la dictadura en Chile. Una gran parte de los funerales que
transitaban en ésa época por la Av. La Paz, eran de gente sencilla que tenían
el mismo sello. Gente común y corriente con mucha vida por delante, moría por
enfermedades sin atender, por la pobreza, la falta de alimentos o por las
balas, daba lo mismo, siempre son considerados como muertes naturales, jamás
como casos de injusticia social.
Crisis sistémica de la
economía global
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Las nuevas cifras y los
últimos análisis que han surgido en todo el mundo no han variado lo comentado
en notas anteriores sobre la crisis sistémica de la economía global, excepto
por dos factores. El primero es por la tendencia de la economía mundial que se
encamina lentamente a detenerse. Lo avala el reciente recorte en la previsión
del crecimiento mundial a 2,8 % que ha formulado la ONU. Por debajo del 2,5 %
se considera que el sistema económico entra en recesión. El segundo factor está centrado en Grecia
para el caso que no se llegue a un acuerdo en los próximos días. Al respecto,
el premio Nobel de Economía norteamericano, Robert Shiller ya advirtió: Solo la ausencia de un acuerdo podría provocar una
crisis financiera global.
La política de empobrecer al
vecino, mediante la devaluación de la moneda, o mediante la reducción de las
tasas lleva implícito un golpe deflacionario que repercute en la economía mundial y eso nos lleva a poner
atención en China. Si se descuelga China del dólar, devaluando su moneda para
mejorar su competitividad, el shock se sentirá en todo el orbe como un nuevo
frenazo económico.
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El factor financiero se ha
convertido en un arma muy poderosa que ingresa dinero recién impreso a costo
casi cero para financiar la banca y a
las grandes transnacionales, las que a su vez compran empresas de la
competencia, aumentando la concentración del PIB en menos manos, lo que no debe
entenderse como un efecto colateral más, sino la consecuencia de una política
diseñada para tal objetivo.
China
En el caso de China, los
datos refieren que el gigante asiático está teniendo serios problemas para
ajustar su economía. Ajustar casi un 4% del PIB repercute en la deuda, los
precios, la producción, la construcción, etc.,
lo que dio motivo hoy al desplome del mercado bursátil chino en más de
6%, arrastrando a las bolsas europeas y a Wall Street. El mundo depende mucho
más de lo que se acepta, respecto a lo que ocurre en China, donde la economía
está empezando a frenarse y a lucir como la economía japonesa.
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Darío Perkins, de Lombard
Street Research, dice que la economía china está en una recesión mucho más
profunda de lo que han admitido las autoridades hasta ahora. La perspectiva de la economía China es clave
para saber si habrá una espiral deflacionaria por el exceso de capacidad
productiva, caída de los precios y una inflación de 4.6 %, que incide en el
costo del endeudamiento.
La clave sigue siendo China
y por eso es muy importante lo que dice Andrew Roberts de RBS. China representó el 85 % de todo el
crecimiento global en 2012, el 54 % en 2013, y el 30 % en 2014. Es probable que
caiga a 24% este año, dato que revela hacia donde se inclinará la balanza.
Nadie quiere aceptar que el mundo podría estar derrumbándose, menos EE UU que
sigue pensando en un crecimiento eterno considerando que ellos son un “país
excepcional”.
JP Morgan estima que la
economía de Estados Unidos se contrajo en un 1,1 % en el primer trimestre, lo
cual es mucho peor a lo esperado. Para la FED de Atlanta, el crecimiento
anualizado fue 0,7 % a mediados de mayo, lo que se contrapone con la versión de
un invierno duro. Estos datos son consistentes con los más de 100.000 despidos
del sector petróleo y gas por la caída del
precio del barril de petróleo. Si los datos a junio no logran compensar los
malos datos del trimestre anterior, estaremos en presencia de un segundo
trimestre con visos recesivos.
Stephen King, del HSBC,
también advierte que las autoridades mundiales tienen alarmantemente pocas
herramientas para combatir la próxima crisis, dado que las tasas de interés ya
están cercanas a cero en la mayor parte del mundo desarrollado y los niveles de
deudas están en, o cerca de los máximos históricos, con escaso margen para el
estímulo fiscal. Cada una de las últimas cuatro recuperaciones de Estados
Unidos ha sido más débil que la anterior.
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La tasa de crecimiento
promedio ha caído de 4.5 % a principios de 1980 y más cerca del 2 % en este
momento. El déficit fiscal de Estados Unidos se ha reducido a 2,8% pero está
subiendo y se espera que suba más con los mayores costos en pensiones y en
salud que serán deficitarios, aún si la economía mejora.
América Latina
En Latinoamérica se están
contrayendo Brasil, Argentina, Venezuela, lo cual también se refleja en Perú,
Chile y otros países, pese a los esfuerzos contra-cíclicos adoptados. En Asia,
Japón sigue empeñado en una expansión monetaria que no da resultados con
exportaciones a China que han caído un 15 % el último año.
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Europa está actualmente en
la fiesta de la expansión del dinero barato con una contribución muy marginal
en la demanda global. Chile, quinta economía Latinoamérica, fue el tercer país
receptor de inversión extranjera. Captó US$ 20.231 millones, casi tanto como
México, según informe reciente de la CEPAL, cifra que desmiente el terror
difundido por la derecha chilena.
Europa
Finalmente, los analistas
bancarios advierten que detrás de la banca formal, obligada a cumplir ciertas
exigencias en sus colocaciones, ha surgido una banca en la sombra que se
extiende hasta Europa (donde existen más € 900.000 millones en créditos
dudosos), prestados por compañías no bancarias que consiguen los fondos
directamente de Wall Street, lo que nos lleva a pensar, a cuanto ascenderán los
créditos de la banca en la sobra en Estados Unidos.
La política seguida para
resolver los problemas económicos de la economía, no tienen nada que ver con el
mundo de la economía real. Estamos en presencia de una política que implica un
riesgo de caos total, porque lo que viene según el programa de la FED es subir
las tasas, lo que revalorizará el capital financiero colocado a tasas cercanas
a cero y recaudar con creces la inversión en la banca.
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Los que reclaman de cierta
iliquidez, están atrapados con inversiones bursátiles de alto precio,
(burbujas), y salir de dichas posiciones les significa pérdidas en un 30%, lo
que motiva a seguir subiendo los valores bursátiles, aumentando las burbujas. Los
índices de Wall Street mantienen sus ratios de valoración claramente por encima
de su media histórica.
La Presidenta Michelle Bachelet obtuvo una aprobación
ciudadana de 29 por ciento durante el mes de mayo, que estuvo marcado por el
cambio de gabinete que realizó el lunes 11 y la cuenta pública que rindió ante
el Congreso 10 días después. 
